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【资料图】

刘鹏/文 8月15日上午,中国央行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利(MLF)操作,中标利率分别为1.8%、2.5%。

中国央行在释放流动性,“充分满足了金融机构需求”的同时,将公开市场逆回购和MLF操作利率分别下降10个和15个基点。此举意味着8月公布的贷款市场报价利率(LPR)有望迎来下调,换句话说,贷款“降息”又要来了。

在市场分析人士看来,8月MLF操作利率再度下调15个基点(超过6月的10个基点幅度),大幅超出市场预期,意味着货币政策稳增长力度显著加大。

事实上,自8月11日公布7月份金融数据后,市场就对降息降准等进一步货币宽松措施抱有预期。

7月人民币贷款增加3459亿元,创下自2009年12月以来的新低,如果剔除当月增加的3597亿元票据融资,人民币贷款则是减少了138亿元。这背后一方面是居民端的短期贷款、中长期贷款在7月出现负增长(合计减少2007亿元),说明居民对消费金融、车贷以及房贷的需求很疲弱,同时对加杠杆现在变得更谨慎,对花钱上更在意“细水长流”。而在企业端,对短期和中长期贷款需求也是偏疲弱的。

利率是资金的价格,影响着市场主体的储蓄、投资、甚至消费行为。在当下经济复苏出现波折背景下,采取降息等政策措施对于护航实体经济、稳定市场预期是必要的。通过下调利率手段,监管一方面可以减轻包括城投公司在内的实体经济的债务负担,另一方面也希望调节居民的储蓄与消费失衡行为,进一步激发企业的投资意愿,改善居民和企业信用收缩的问题。

面对该“利好”政策消息,A股却不见起色。Wind数据显示,8月15日开盘,A股缩量走低,市场人气低迷。其中,互联网、文化传媒、软件板块跌幅靠前,半导体、人工智能、光伏题材表现低迷;金融、零售行业走强,医药电商概念股活跃。上证指数午盘跌0.29%报3169.19点,深证成指跌0.85%报10663.47点,创业板指跌0.99%报2143.27点,万得全A跌0.65%。

15日下午,上证指数探底回升,这是大盘连续第二个交易日午后出现指数回升,最终报收3176.18点,跌0.07%;深证成指报收10679.73点,跌0.70%;创业板指报收2148.67,跌0.74%;万得全A跌0.49%。具体板块表现上,券商股在尾盘出现拉升,银行、保险午后发力,医药股局部走强;半导体、互联网、传媒板块跌幅靠前,人工智能、光伏产业链回调明显。沪深两市全天成交额合计7065亿元,较上一日缩量354.65亿元。

Wind数据显示,有着“聪明的钱”之称的北向资金全天再度大幅净卖出97.73亿元,其中沪股通净卖出33.3亿元,深股通净卖出64.43亿元。

在中信建投证券看来,当前市场处于政策底之后的市场底探寻阶段。政策力度和经济表现预期增强是寻底阶段的重要支撑,后续量能变化则是阶段变盘的重要信号,人民币汇率则是当前阶段重要的扰动因素。而题材炒作有望贯穿寻底过程,可重点把握结构性投资机会。后续下跌空间仍有待观察,耐心等待企稳信号。

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